El “Gran y Hermoso Proyecto de Ley” y la sabiduría de Friedman

El presidente Trump ha eludido las críticas republicanas a su "gran y hermoso proyecto de ley [presupuestario]" declarando que votar en contra equivale a votar a favor del "mayor aumento de impuestos" en la historia de Estados Unidos, estimado en 4 billones de dólares en una década. La ironía oculta es que, como advirtió el difunto Milton Friedman hace medio siglo, incluso si las tasas impositivas de 2017 no caducan, este "gran y hermoso proyecto de ley" aumentará los "verdaderos impuestos" del país. ¿Por qué? El proyecto de ley incluye aumentos sustanciales del gasto deficitario federal, lo que lastrará el crecimiento económico que, de otro modo, habría sido mayor gracias a sus reducciones de tasas impositivas y políticas de desregulación.

La aprobación del proyecto de ley es, en el mejor de los casos, tenue

La aprobación del proyecto de ley de Trump en el Congreso es precaria. Los republicanos cuentan con una mayoría de tres votos en el Senado, y el senador Rand Paul (republicano por Kentucky), y quizás dos o tres senadores con posturas más duras contra el déficit, podrían votar en contra, ya que añade otros 320 mil millones de dólares al gasto federal este año fiscal.

La principal queja de Paul , sin embargo, es que el presupuesto de Trump aumentará el déficit federal para el año fiscal 2025 a 2,2 billones de dólares y añadirá 22 billones de dólares a la deuda nacional en diez años, elevándola a 59 billones de dólares en 2035 desde su nivel actual de 36 billones. Es comprensible que Paul tema que el gasto deficitario ya represente una "amenaza existencial" para la solvencia del país, y que el inflado "proyecto de ley" de Trump agrave ese problema.

La aprobación del proyecto de ley se ha vuelto aún más precaria debido a la disputa entre Trump y su otrora aliado en la reducción de gastos, Elon Musk. Musk ha declarado que el proyecto de ley es "un gasto excesivo" y una "abominación repugnante". Trump ha refutado advirtiendo a Paul que "¡la GRAN gente de Kentucky nunca lo perdonará!" por cualquier aumento de impuestos resultante.

La sabiduría fiscal de Milton Friedman

Los expertos del Congreso y los medios de comunicación han olvidado la sabiduría del economista ganador del Premio Nobel Milton Friedman (1912-2006), especialmente en lo que respecta a las políticas que amplían los poderes del gobierno federal y su influencia económica. Los argumentos fiscales de Friedman han sido repetidos por numerosos economistas durante el último medio siglo, pero los asesores de la administración y el público obviamente han pasado por alto sus ideas. (Haga clic aquí , aquí y aquí ).

En un lenguaje sencillo, Friedman explicó a su audiencia (con presciencia) en 1977 cuán equivocado es un proyecto de ley de presupuesto sobrecargado y por qué no “hará que Estados Unidos vuelva a ser grande”.

Por supuesto, Friedman comprendió la importancia de los impuestos, principalmente porque, junto con el gasto deficitario, financian el gasto público y, en el proceso, distribuyen la carga económica de dicho gasto entre los contribuyentes. Mediante cambios en las tasas impositivas, estos afectan los incentivos de las personas para trabajar, ahorrar e invertir, lo cual incide en los ingresos y gastos públicos y también puede afectar la demanda de programas gubernamentales.

Sin embargo, como enfatizó Friedman, los impuestos no son la fuente más directa (ni principal) del costo económico del gobierno. El gasto público desvía los recursos del país del uso del sector privado (al igual que los impuestos). El gasto público necesariamente desplazará el gasto privado al reducir la oferta de bienes y servicios privados y al elevar sus precios. Los déficits federales utilizados para financiar gastos adicionales pueden tener un efecto similar, absorbiendo fondos privados prestables e impulsando las tasas de interés, lo que reduce la inversión privada.

Friedman, comprensiblemente, exhortó a sus seguidores a hacer lo que los keynesianos (de la demanda agregada) de la década de 1970 y anteriores habían negado que fuera trascendental: «Presten atención a una sola cosa: cuánto gasta el gobierno. Porque ese es el verdadero impuesto. Si no lo pagan con impuestos explícitos, lo pagan con inflación o préstamos».

Comentarios finales

Al proponer un acuerdo presupuestario que impide el retorno a las tasas impositivas de 2016 y añade cientos de miles de millones de dólares al gasto federal, Trump se imagina adhiriéndose a principios fiscales conservadores, sin percatarse de que ha propuesto un aumento de impuestos "real". Freidman advirtió que un mayor gasto público podría reducir la libertad personal y aumentar el lastre gubernamental para el crecimiento del sector privado, lo que perjudicaría los posibles efectos en el crecimiento de las reducciones de tasas impositivas propuestas y las iniciativas de desregulación, también incluidas en el "proyecto de ley atractivo".

¿La lección que se desprende de la perspectiva fiscal de Friedman? El gobierno se ha jactado de que su proyecto de ley revitalizará la economía. La realidad es que, contrariamente a la advertencia de Friedman, han desviado la atención de los votantes de la "única y única cosa" que él (Friedman) consideraba crucial para evaluar adecuadamente la política fiscal: el gasto público como porcentaje del PIB. Dado que el "magnífico proyecto de ley" de Trump aumentará el gasto federal en 2035 a al menos el 24 % del PIB desde el 23,1 % de este año (y el 20,6 % en 2019, antes de la COVID-19), desde la perspectiva fiscal de Friedman, esta no es precisamente una forma de "Hacer que Estados Unidos vuelva a ser grande".

Richard McKenzie es profesor emérito de economía en la Merage Business School de la Universidad de California, Irvine, y autor, más recientemente, de Reality Is Tricky y Rationality Evolved .